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(资料图片仅供参考)

白糖：市场强势

【期货动态】国际方面，洲际交易所(ICE)白糖期货周五大体持稳，在近来强劲上涨后陷入盘整。

郑糖夜盘低开高走，再度站上6300。

【现货报价】南宁中间商新糖站台报价6190元/吨，上调10元/吨，昆明中间商报价新糖报价6020-6090元/吨，与昨日持平。

【市场信息】1、印度截至2月15日糖产量增长2.8%至2280万吨，北方邦从590万吨小幅增至610万吨，马邦从860万吨小幅降至850万吨。政府曾表示，如果产量达到预期的3360万吨，将考虑允许额外出口100万吨。

2、印度计划明年建立乙醇库存缓冲，以应对E209燃料的增加。政府可能将乙醇采购价每公升上调2卢比至67.6卢比，上次乙醇价格上调在去年11月。大约有500万吨糖被转用于乙醇生产，高于2022年的360万吨。本年度的掺混目标为12%，明年为15%。

3、郑商所自3月15日结算起上调白糖2305合约保证金为10%，涨跌停板为8%。

【南华观点】糖价延续涨势，操作上建议逢高多单减持，等待回撤接多机会。

苹果：盘中异动

【期货动态】昨日苹果V型反转，吃回昨日跌幅，远月合约更是刷出新高。

【现货动态】山东走货速度略有加快，部分果农出货心态积极，调货交易多集中在性价比较高的货源，陕西洛川小果交易尚可，甘肃正宁看货寻货客商增多，交易氛围有所好转，成交价格偏强。广东批发市场到车有所增多，槎龙市场早间到车28车左右，下桥市场到车21车左右，江门市场到车19车左右，市场交易氛围稍有好转，走货有所加快。

【南华观点】近期市场的波动主要是因多空双方对解读不同，空放站在产区库存的角度看，因同比库存下降速度低于去年同期，差距在扩大。多方则认为，销区的到车量更能体现市场走势，产区小果买卖一旦销售差不多了，后续市场将只能去销售好果。未来的价格走势主要还是取决于消费的问题，市场即将进入清明节旺季，如若批发市场的到车继续增加，则市场可能重新向上。

玉米&淀粉：保持走扩节奏

【期货动态】CBOT玉米周五收涨，盘中一度触及去年8月以来低点，本周美国政府下调出口需求预估，且预期厄尔尼诺现象将提振美国农作物产量。

昨日夜盘大连玉米及淀粉小幅反弹，米粉价差继续扩大状态。

【现货报价】玉米：锦州港（600190）报价2850元/吨，与昨日持平；蛇口港报价2950元/吨，与昨日持平；哈尔滨报价2680元/吨，与昨日持平。淀粉：黑龙江报价2960元/吨，上涨10元/吨；山东报价3160元/吨，上调10元/吨。

【市场分析】东北玉米维持稳定，个别企业窄幅调整，随着玉米余粮减少，底部支撑较强。华北个别深加工企业报价窄幅波动，市场观望氛围较浓，价格整体变化有限。销区玉米价格稳定运行，港口现货邵，签订远期订单为主，贸易商报价心态偏弱，饲料企业进口玉米持续到货，国产玉米采购积极性不高。

淀粉方面，华北库存偏低且企业整体普遍处于亏损，挺价心态较为明显。华南民用市场需求起量，贸易商与部分下游食品行业拿货积极，价格跟随产区调整。

油料：观察支撑情况

【盘面回顾】当前国内蛋白粕由于养殖利润不佳导致消费疲弱，提货节奏较慢，国内蛋白表现弱于CBOT大豆表现，且国际大豆价格上方同样存在压力，进一步限制国内蛋白价格水平。

【供需分析】当前正处在蛋白粕消费淡季，且当前由于国内养殖利润亏损，蛋白粕的消费及提货情绪较差，最直接体现在部分油厂出现了胀库停机现象，全国豆粕库存也在继续上涨。后续随着巴西大豆船期陆续到港，后续原料供给会有明显的改善，蛋白粕市场的供给会继续表现为边际增加。当前来看，巴西船运的堵塞问题也逐步得到了缓解，后续随着发运恢复，我国大豆未来几个月的到港节奏将会表现持续且稳定，供给的恢复将会明显抑制豆粕市场的基差并影响月差。菜粕方面，当前菜粕对豆粕的性价比逐渐削弱，且后续随着豆粕供给压力的持续和供给量的有序增加，菜粕同样会面临压力。

【盘面回顾】近期油脂盘面主要交易宏观情绪，本周在加息预期升温，美国一银行暴雷引发市场对经济的担忧情绪，大宗商品情绪整体走差，油脂在供给稳定，消费信心受宏观情绪影响表现不足的情况下，跟随走弱。

【供需分析】我国油脂供给方面依旧无太大问题，棕榈油前期在上涨阶段盘面出现利润时再次涌现较多买船，为后续的进口供给量提供支持。豆油及菜油当前均处在国储抛出阶段，此外，菜油前期在利润较高阶段的买船当前继续进口，供给表现较为稳定。豆油方面可能会有一定的隐患在于当前豆粕库存高企，油厂开机率因此下降，豆油供给被动减少，由于此缘故，豆油或将成为三大油脂中最强品种。

消费方面，随着天气转暖，调和油需求开始复苏，棕榈油在性价比方面占领一定消费市场，豆油及菜油在目前的油脂消费淡季，并无更多异常表现。对于我国的油脂食用需求来看，根据两会报告态度，我国经济发展依旧以稳为主，政府鼓励消费复苏但消费复苏在当前依旧存在预期之中，在未看到实际支撑前无法充分乐观交易。

在综合供需两方面因素后，对三油强弱排序为供紧需稳豆油>供需双稳棕油>供强需弱菜油。

【策略观点】在当前油脂依旧处在波动区间且行情走势较快情况下建议小幅尝试跨式期权锁定油脂上下震荡区间。

生猪：出栏则空，惜售抗价则低接多

【期货动态】05继续下跌，收于15925，跌幅2.75%。

【现货报价】昨日全国生猪均价15.24元/公斤，下跌0.23元/公斤，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为15.33、15.20、15.10、14.90、16.00元/公斤，下跌0.22、0.20、0.20、0.20、0.20元/公斤。

1.供应端：本周二育情绪基本消耗殆尽，但养殖户惜售观望情绪仍然对价格有支撑；春节后猪病断档题材不断炒作，但实际猪病情况与去年同比类似；

2.需求端：屠宰企业亏损持续，在毛猪价格下降的背景下，压价收购较之前顺利，批发市场缩量保价与砸行情况仍有出现，终端市场消费欠佳；

3.从现货来看：终端需求较弱，白条高价使得屠宰场处于亏损状态，压价收购是常态，正巧回见二育、惜售情绪的放缓，昨日采购顺利，市场价格继续下降

【南华观点】目前盘面分别呈现了供应端上近月的支撑与远月的抛售担忧以及需求端上近月需求乏力的担忧与远月需求恢复的预期。供应端上二育情绪基本消耗，盘面价格回到了前期二育开始时的点位并且叠加了对远月二育抛售的担心，价格短期下跌较为严重，需求恢复同比去年要好，但是白条价格受毛猪影响价高导致砸行现象频繁出现。总体来说，二育、冻品入库在目前价位利多基本消耗殆尽、猪病题材炒作影响较弱，但14价格附近仍有二育、冻品的支撑，如果短期养殖户不抛售二育猪，那么05合约价格仍有低接多的操作，否则，顺势做空。

鸡蛋：底部抬升，震荡上行

【期货动态】05周五小幅下跌，收于4387元/500公斤，跌幅0.41%、09收于阴线，收于4475，跌幅0.02%。

【现货报价】昨日主产区鸡蛋均价为4.68元/斤，降幅0.01，主销区鸡蛋均价为4.99元/斤，降幅0.01，主产区淘汰鸡均价6.35元/斤，较前日价格下跌0.02元/斤，老鸡货源有限，走货一般。

1.供应端：二月蛋鸡存栏依旧在历史低位，支撑鸡蛋价格持续上涨；鸡苗价格持平，补栏谨慎；淘汰日龄继续延长， 淘汰数量增加但较平缓，惜售情绪高；未来几个月蛋鸡存栏或小幅增加，是对远月价格的压制；

2.需求端：上周末及本周初产区蛋价逐渐走高，刺激下游经销商拿货积极性提升，市场走货略有好转，销量增加；

豆一：增储计划实施

【期货动态】周五夜盘05合约收于5561元/吨，下跌22个点，跌幅0.39%。

1、自3月11日起，大兴安岭金丰粮业开秤收购，蛋白≥39.5%收购价为2.70元/斤，蛋白38-39.5%收购价为2.68元/斤。

2、中央储备粮大杨树直属库、红彦、正元、呼伦贝尔扎兰屯、阿荣旗、尼尔基、甘河、海伦海兴、绥化象屿、北安象屿、嫩江九三、讷河直属库、讷河通南粮库、依安粮库、拜泉粮库、克东千丰粮库均已发布公告，自3月10日至4月30日，启动新增2022年国产大豆收购计划，收购价格随行就市，目前入库价格为2.775元/斤。

【市场分析】目前处于消费淡季，在大幅增产而需求持续疲软的局势下，国豆余粮高于往年同期水平，随着气温逐渐转暖，大豆不便储存，农户卖货压力加大，供给压力突显，在强烈政策预期下，中储粮增储计划终于开始实施，收购价格略有上调且不要求蛋白含量，对市场起到明显的提振作用，农户惜售情绪增强。

【南华观点】短期政策利好释放，豆一下方存在支撑，但上行供给压力仍存，关注政策实施情况。

棉花：暂时观望

【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌近5%，触及跌停，美国硅谷银行宣布关闭，宏观经济市场氛围不佳，期棉承压下行。周五夜盘郑棉延续弱势，下跌超0.5%。

【外棉信息】巴基斯坦2022/23年度上市量同比减少超三成，部分大型纺企通过进口原料维持满负荷运行，但部分小厂由于原料不足，开机率在五成左右。

【郑棉信息】截止到2023年3月9日，新疆地区皮棉累计加工总量593.16万吨，同比增幅12.15%。目前新棉供给充裕，22/23年度疆棉总产或超预期，随着期价下跌，纺企点价采购棉花增多，下游开机率维持高位，纱厂内需订单好转，家纺消费回暖较为明显，但当前纺企排单大多至四月初，后续订单的持续性尚存疑，而外销订单则明显有所下滑，存在部分订单转向东南亚市场。

【南华观点】短期棉价或受到宏观环境影响，走势偏弱，关注下游订单持续情况，等待需求进一步回暖提振。

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